Historien om opsjonskontrakter De mest rapporterte finansielle instrumentene som investorene er vant til å høre om forretningsnyheter, er aksjeopsjoner og futures. Mange seriøse investorer og handelsmenn våkner om morgenen og sniker seg på aksjekursene for å få en følelse av hvor markedet vil åpne i forhold til de foregående dagene. Andre kan se på prisen på oljekontrakter eller andre varer for å se om penger kan gjøres ved å sikre sine spill i løpet av handelsdagen. Du kan anta at disse futureskontrakter eller opsjonsmarkeder er et annet sofistikert finansielt instrument som Wall Street-guruer opprettet for sine egne ubehagelige formål, men du ville være feil hvis du gjorde det. Faktisk oppnådde opsjoner og futures ikke på Wall Street i det hele tatt. Disse instrumentene sporer sine røtter tilbake tusenvis av år - lenge før de begynte offisielt handel i 1973. Commodity Futures En futures-kontrakt gjør at innehaveren kan kjøpe eller selge en bestemt mengde av en vare over en bestemt tidsramme til en bestemt pris. Varene inkluderer olje, mais, hvete, naturgass, gull, potash og mange andre tungt omsatte eiendeler. Disse derivatene brukes ofte av et bredt spekter av markedsdeltakere som spenner fra Wall Street-spekulanter til bønder som ønsker å sikre konsistent fortjeneste på sine landbruksprodukter. (For å lære mer, sjekk ut Commodity Investing 101.) Den japanske er kreditert med å skape den første fullt funksjonelle vareutvekslingen på slutten av det 17. århundre. Den såkalte eliteklassen i Japan på den tiden var kjent som samurai. I løpet av denne tidsrammen ble samuraiene betalt i ris, ikke yen, for deres tjenester. De ville naturligvis kontrollere rismarkedet. hvor byttehandel og brokering av ris fant sted. Ved å etablere et formelt marked der kjøpere og selgere ville bytte for ris, kunne samurai tjene mer på et konsistent grunnlag. Samurai startet sammen med andre rismeglere, og startet Dojima Rice Exchange i 1697. Dette systemet var mye forskjellig fra den nåværende japanske landbruksutvekslingen, Kansai Derivative Exchange. (Futures-markedene kan virke skremmende, men disse forklaringene og strategiene vil hjelpe deg med å handle som et proff. Se tips for å komme inn i Futures Trading.) Dagens futuresmarkeder varierer sterkt i omfang og raffinement fra bytteanleggene som først ble etablert av japansk. Som du kanskje mistenker, har teknologiske fremskritt gjort handelsalternativer og futures mer tilgjengelige for den gjennomsnittlige investor. Flertallet av opsjoner og futures blir utført elektronisk og går gjennom et clearingkontor kalt Options Clearing Corporation (OCC). En annen funksjon i dagens opsjoner og futures markeder er deres globale rekkevidde. De fleste store land har futuresmarkeder og futuresutvekslinger på produkter som spenner fra varer, vær, aksjer og nå til og med Hollywood-filmavkastning. Terminsmarkedet, i likhet med aksjemarkedet, har global bredde. Globaliseringen av futuresutveksling er ikke uten risiko. Som vi så under markedssmeltingen i 2008 og 2009, endret markedspsykologien og fundamentene med bemerkelsesverdig intensitet, hovedsakelig på grunn av derivater. Hvis ikke for regjeringens intervensjon, kan resultatene for aksjemarkedet og futures-markedene ha vært mye verre. Aksjeopsjoner De første alternativene ble brukt i det gamle Hellas for å spekulere på olivenhøsten, men moderne opsjons kontrakter refererer vanligvis til aksjer. Så hva er et aksjeopsjon og hvor kom de ut? Bare en opsjonsavtale gir innehaveren rett til å kjøpe eller selge et bestemt antall aksjer til en forutbestemt pris over en bestemt tidsramme. Alternativer ser ut til å ha gjort sin debut i det som ble beskrevet som bucket butikker. Bøttebutikken i 1920-Amerika ble berømt av en mann som heter Jesse Livermore. Livermore spekulerte på bevegelseskursbevisene han egentlig ikke eier de verdipapirene han satte på, men bare spådde sine fremtidige priser. I begynnelsen av sin karriere var han i utgangspunktet en aksjeopsjonsbooker som tok motsatt side av alle som trodde at en bestemt aksje kan øke eller redusere i pris. Hvis noen kom til ham og spekulerte lageret av XYZ Company skulle gå opp, ville han ta den andre siden av handelen. (Jesse Livermores investeringsfilosofi var ikke idiotsikker, men han er fortsatt anerkjent som en av de største handelsmennene i historien. For å lære mer, sjekk ut Jesse Livermore: Leksjoner fra en legendarisk handelsmann.) Yardsdays bucket shops svarer til de mer moderne ulovlige butikker som kalles kjele rom. Begge har ulovlig handelsaktivitet i kjernen. 2000-filmen Boiler Room skildrer meglere som skaper kunstig etterspørsel etter aksjer i selskaper med tøff inntekt - om noen i det hele tatt. Til slutt ville disse selskapene gå under, og de skruppelløse meglerne ville holde pengene brukt til å kjøpe aksjene til kunstig høye priser. Ved noen anledninger ville meglerne gjøre opp selskaper som aldri eksisterte og bare lomme pengene. I begynnelsen ble markedene for futuresmarkeder og aksjeopsjoner plaget av ulovlige ulovlige aktiviteter. I dag er opsjoner mest omsatt på Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Akkurat som aksjemarkedene trekker opsjonsmarkedsaktiviteter mye undersøkelse fra reguleringsorganer som SEC. og i noen tilfeller FBI. Dagens råvaremarked er også svært regulert. Varebørsloven forbyder ulovlig handel med futureskontrakter og mandater de spesifikke prosedyrene som kreves i bransjen gjennom Commodity Futures Trading Commission. Regulatoriske byråer er opptatt av en rekke problemer, hvorav mange stammer fra den svært datastyrte naturen til dagens handelsmiljø. Prisfastsetting og samarbeid er fortsatt problemer agenturene prøver å forby for å skape et jevnt spillfelt for alle investorer. Konklusjon Dagens opsjoner og futures markeder stammer fra mer enn to tusen år siden. Dette kan kanskje overraske noen investorer, som trodde at aksjefutures og opsjoner var det eneste domenet til Wall Street maktmeglere. Chicago Board Options Exchange (CBOE) - det største markedet for aksjeopsjoner - utviklet seg i utgangspunktet fra tidlige markedet trailblazers som Jesse Livermore. De første futures markedene ble opprettet av japansk samurai som håpet å hjørne rismarkedet, mens opsjoner kan spores tilbake til olivenhandel i det gamle Hellas. Men mens disse instrumentene stammer fra hundrevis av år siden i en helt annen verden enn vår, er deres fortsatte bruk og økende popularitet et bevis på deres løpende nytte. (Fleksibel og kostnadseffektiv, alternativene er mer populære enn noensinne. Finn ut hvorfor. Les de fire fordelene ved valg.) Beta er et mål for volatiliteten eller systematisk risiko for en sikkerhet eller en portefølje i forhold til markedet som en hel. En type skatt belastet kapitalgevinster pådratt av enkeltpersoner og selskaper. Kapitalgevinst er fortjenesten som en investor. En ordre om å kjøpe en sikkerhet til eller under en spesifisert pris. En kjøpsgrenseordre tillater handelsmenn og investorer å spesifisere. En IRS-regelen (Internal Revenue Service) som tillater straffefri uttak fra en IRA-konto. Regelen krever det. Det første salg av aksjer av et privat selskap til publikum. IPO er ofte utstedt av mindre, yngre selskaper som søker. Gjeldsgrad er gjeldsraten som brukes til å måle selskapets økonomiske innflytelse eller en gjeldsgrad som brukes til å måle en person. Historien om opsjonshandel Mange tenker på opsjonshandel er en relativt ny form for investering sammenlignet med andre mer tradisjonelle former som å kjøpe aksjer og andeler. De moderne opsjonskontrakter som vi kjenner dem ble bare virkelig introdusert da Chicago Board of Options Exchange (CBOE) ble dannet, men det grunnleggende konseptet av opsjonskontrakter antas å ha blitt etablert i Antikkens Hellas: muligens så lenge siden som midten av fjerde århundre f. Kr. Siden den tiden har alternativene eksistert i en eller annen form på ulike markedsplasser, helt frem til dannelsen av CBOE i 1973, da de var riktig standardisert for første gang, og opsjonshandelen fikk litt troverdighet. På denne siden gir vi detaljer om historien om opsjoner og opsjonshandel, som begynner med Antikkens Hellas og går helt fram til i dag. Thales og Olive Harvest Tulip Mania i det 17. århundre Bans på Options Trading Russell Sage og Put amp Call Brokers Den opplistede Options Market Fortsatt Evolusjon av Alternativer Trading Anbefalt Alternativer Meglere Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Les omtale Besøk megler Thales og Olive Harvest Det tidligste innspillte eksemplet på alternativer ble omtalt i en bok skrevet i midten av fjerde århundre f. Kr. av Aristotle, en gresk filosof med stor innflytelse og forfatter på mange fag. I denne boken, med tittelen Politikk, inkluderte Aristoteles en konto om en annen filosof, Thales of Miletus, og hvordan han hadde profitt fra en olivenhøst. Thales hadde stor interesse for blant annet astronomi og matematikk, og han kombinerte sin kunnskap om disse fagene for å skape det som var effektivt de første kjente opsjonskontrakter. Ved å studere stjernene klarte Thales å forutsi at det ville være en stor olivenhøst i sin region og satte ut til profitt av hans prediksjon. Han anerkjente at det ville være en betydelig etterspørsel etter olivenpresser og ønsket å i utgangspunktet hjørne markedet. Imidlertid hadde Thales ikke nok midler til å eie alle olivenpressene, slik at han i stedet betalte eiere av olivenpresser en sum penger hver for å sikre rettighetene til å bruke dem på høsttidspunktet. Da høsttiden kom rundt, og som Thales hadde spådd, var det virkelig en stor høst, solgte Thales sine rettigheter til olivenpressene til de som trengte dem og gjorde en betydelig fortjeneste. Selv om begrepet ikke ble brukt på det tidspunktet, hadde Thales effektivt opprettet det første anropsalternativet med olivenpresser som underliggende sikkerhet. Han hadde betalt ut for retten, men ikke forpliktelsen, å bruke olivenpressene til en fast pris og kunne da utøve sine muligheter til profitt. Dette er grunnprinsippet for hvordan samtaler jobber i dag nå har vi andre faktorer som finansielle intrumenter og råvarer i stedet for olivenpresser som den underliggende sikkerheten. Tulip Bulb Mania i det 17. århundre En annen relevant forekomst i alternativhistorien var en hendelse i 17. århundre Holland, som er allment referert til som Tulip Bulb Mania. På den tiden var tulipene utrolig populære i regionen og ble ansett som status symboler blant det nederlandske aristokratiet. Deres popularitet spredte seg til Europa og over hele verden, og dette førte til at etterspørselen etter tulipulver økte med en dramatisk hastighet. På dette tidspunktet i historien ble samtaler og putter brukt på mange forskjellige markeder, hovedsakelig for sikringsformål. For eksempel ville tuliplantnere kjøpe putter for å beskytte deres fortjeneste bare hvis prisen på tulipanløkene faller ned. Tulip grossister ville kjøpe samtaler for å beskytte mot risikoen for prisen på tulipanløkene går opp. Det er verdt å merke seg at disse kontraktene var så utviklede som de er i dag, og opsjonsmarkedene var relativt uformelle og helt uregulerte. I løpet av 1630-årene fortsatte etterspørselen etter tulipanlampe å øke og på grunn av dette gikk prisen også opp i verdi. Verdien av kontraktene for tulipaneløsninger økte som et resultat, og et sekundærmarked for disse kontrakter oppstod som gjorde det mulig for noen å spekulere på markedet for tulipanløk. Mange personer og familier i Holland investerte tungt i slike kontrakter, og brukte ofte alle pengene sine eller lånte seg mot eiendeler som deres eiendom. Prisen på tulipanløk fortsatte å stige, men det kunne bare fortsette så lenge og til slutt boblen bursted. Prisene hadde steget til det punktet hvor de var uholdbare, og kjøperne begynte å forsvinne da prisene begynte å pumpe. Mange av de som hadde risikert alt for prisen på tulipanløk fortsatte å stige, ble helt utslettet. Vanlige mennesker hadde mistet alle pengene sine og deres hjem. Den nederlandske økonomien gikk inn i en lavkonjunktur. Fordi opsjonsmarkedet var uregulert, var det ikke mulig å tvinge investorer til å oppfylle sine forpliktelser i opsjonskontrakter, og dette førte til at opsjonene fikk et dårlig rykte over hele verden. Forbud mot opsjonshandel Til tross for det dårlige navnet som opsjonskontrakter hadde, holdt de fortsatt appell for mange investorer. Dette var i stor grad ned til det faktum at de tilbød stor løftestyrke, noe som faktisk er en av grunnene til at de er så populære i dag. Så handel med disse kontraktene fortsatte å finne sted, men de klarte ikke å riste sitt dårlige rykte. Det var en økt motstand mot bruken av dem. Gjennom historien har alternativene blitt utestengt mange ganger i mange deler av verden: i stor grad i Europa, Japan, og til og med i enkelte stater i Amerika. Kanskje den mest bemerkelsesverdige av forbud var i London, England. Til tross for utviklingen av et organisert marked for samtaler og setter i løpet av slutten av 1600-tallet, ble opposisjonen mot dem ikke overvunnet, og til slutt ble det gjort ulovlige valg tidlig på attende århundre. Dette forbudet varet i over 100 år og ble ikke løftet til senere i det nittende århundre. Russell Sage og Put amp Call Brokers En bemerkelsesverdig utvikling i historien om opsjonshandel involverte en amerikansk finansør med navnet Russell Sage. I slutten av 1800-tallet begynte Sage å lage samtaler og sette alternativer som kunne handles i disken i USA. Det var fortsatt ingen formell valutamarked, men Sage opprettet aktivitet som var et betydelig gjennombrudd for opsjonshandel. Sage er også antatt å være den første personen for å etablere et prissamarbeid mellom prisen på et alternativ, prisen på den underliggende sikkerheten og renten. Han brukte prinsippet om å sette sammen paritet til å utarbeide syntetiske lån som ble skapt av ham og kjøpte aksjer og et relatert sett fra en kunde. Dette gjorde det mulig for ham å effektivt låne penger til kunden til en rente som han kunne fastsette ved å fastsette prisen på kontraktene og de relevante strykprisene tilsvarende. Sage stoppet til slutt handel på grunn av betydelige tap, men han var absolutt instrumental i den fortsatte utviklingen av opsjonshandel. I løpet av slutten av 1800-tallet begynte meglere og forhandlere å plassere reklame for å tiltrekke seg kjøpere og selgere av opsjonskontrakter med sikte på å forhandle avtaler. Tanken var at en interessert part ville kontakte megleren og uttrykke sin interesse for å kjøpe enten anrop eller sette på en bestemt aksje. Mekleren ville da prøve å finne noen på den andre siden av transaksjonen. Dette var en litt arbeidskrevende prosess, og vilkårene i hver kontrakt ble hovedsakelig bestemt av de to relevante partene. Put and Call Brokers og Dealers Association ble dannet med sikte på å etablere nettverk som kunne bidra til å matche kjøpere og selgere av kontrakter mer effektivt, men det var fortsatt ingen standard for prising av dem og det var en klar mangel på likviditet i markedet. Handelen med opsjoner økte sikkert på dette punktet, men mangelen på noen regulering innebar at investorene fortsatt var forsiktige. Markedene for opsjonsmarkedet Markedet for opsjoner fortsatte i hovedsak å bli kontrollert av setter og anropsmeglere med kontrakter som handles over disken. Det var noe standardisering i markedet, og flere personer ble oppmerksomme på disse kontraktene og deres potensielle bruk. Markedet forblir relativt illikvide med begrenset aktivitet på dette tidspunktet. Meklerne gjorde fortjenesten av spredningen mellom hva kjøperne var villige til å betale og hva selgerne var villige til å akseptere, men det var ingen reell riktig prisstruktur og meglerne kunne sette spredningen så bredt som de ville. Selv om Securities and Exchange Commission (SEC) i USA hadde kjøpt noen regulering i markedet for motmarkedet, var det i slutten av 1960-tallet ikke handel med dem som virkelig utviklet seg til en merkbar pris. Det var for mange kompleksiteter involvert og inkonsekvente priser gjorde det svært vanskelig for enhver investor å seriøst vurdere alternativer som et levedyktig omsettelig instrument. Det var en i hovedsak ikke-relatert forekomst i 1968 som til slutt førte til en løsning som til slutt ville bringe opsjonsmarkedet til mainstream. I 1968 hadde Chicago Board of Trade en betydelig nedgang i handel med råvareterminaler på utveksling, og organisasjonen begynte å lete etter nye måter å dyrke sin virksomhet på. Målet var å diversifisere og skape ytterligere muligheter for medlemmer av handelsutvekslingen. Etter å ha vurdert en rekke alternativer ble det besluttet å skape en formell børs for handel med opsjonskontrakter. Det var en rekke hindringer å overvinne for dette å bli mulig, men i 1973 begynte Chicago Board of Options Exchange (CBOE) å handle. For første gang var opsjonskontrakter ordentlig standardisert og det var en rettferdig markedsplass for at de skulle handles. Samtidig ble Options Clearing Corporation etablert for sentralisert clearing og sikring av riktig oppfyllelse av kontrakter. Dermed fjernet mange av de bekymringene investorene fortsatt holdt om kontrakter som ikke ble hedret. Over 2000 år etter at Thales hadde opprettet det første samtalen, var handel med opsjoner endelig legitim. Fortsatt utvikling av opsjonshandel Når CBOE først ble åpnet for handel, var det svært få kontrakter som var oppført, og de var bare anrop fordi det ikke hadde blitt standardisert på dette tidspunktet. Det var også fortsatt motstand mot ideen om handelsalternativer, i stor grad vanskelig å bestemme om de representerte god verdi for pengene eller ikke. Mangelen på en åpenbar metode for å beregne en rettferdig pris på et opsjon kombinert med store spreads innebar at markedet fortsatt manglet i likviditet. En annen betydelig utvikling bidro til å endre det bare kort tid etter at CBOE ble åpnet for handel. I samme år, 1973, fant to professorer, Fisher Black og Myron Scholes, en matematisk formel som kunne beregne prisen på et alternativ ved hjelp av spesifiserte variabler. Denne formelen ble kjent som Black Scholes-prismodellen. og det hadde stor innflytelse da investorene begynte å føle seg mer komfortable handelsalternativer. I 1974 var det gjennomsnittlige daglige volumet av kontrakter som ble utvekslet på CBOE over 20 000, og i 1975 ble det åpnet to alternativer for handelsgulv i Amerika. I 1977 økte antall aksjer på hvilke opsjoner som kunne omsettes, og ble også introdusert til børsene. I de følgende årene ble flere opsjonsutvekslinger etablert rundt om i verden, og omfanget av kontrakter som kunne omsettes fortsatte å vokse. Mot slutten av det 20. århundre begynte netthandel å vinne popularitet, noe som gjorde handel med mange forskjellige finansielle instrumenter mye mer tilgjengelig for medlemmer av offentligheten over hele verden. Mengden og kvaliteten på de elektroniske meglerne som er tilgjengelige på nettet, økte, og online options trading ble populært hos et stort antall profesjonelle og amatørhandlere. I det moderne opsjonsmarkedet er det tusenvis av kontrakter notert på børsene og mange millioner kontrakter som handles hver dag. Options trading fortsetter å vokse i popularitet og viser ingen tegn på å bremse ned. Prishistorikk-funksjonen viser historiske priser for aksjer, indekser, ETFer og alternativer. Handelsdato - dato sikkerheten sist omsatt. Siste pris - siste handelskurs. For opsjoner: Teoretisk pris - pris utledet ved bruk av den historiske volatiliteten til den underliggende aksjen eller indeksen. Kartlagt pris - splittet mellom bud og spør. For opsjoner kan grekerne kartlegges sammen med opsjonsprisen. Diagrammet bruker spalten mellom budet og spørre som pris. Følgende grekere kan kartlegges: Delta - hvor mye opsjonsprisen vil endres for hver 1 flytte i underliggende. Gamma - frekvensen der optiponprisen endres som deltaendringer Vega - hvordan opsjonsprisene endres i forhold til volatiliteten Rho - hvor mye opsjonsprisen vil endres når renten endrer Theta - den frekvensen som opsjonsprisen avtar når tiden går Historien om underforstått volatilitet viser hvordan dyre alternativer var over den valgte prisloggen. Dette er nyttig for å bestemme den relative prisen på alternativer, og kan være med å bestemme når man skal kjøpe et alternativ (når det er billig), eller selge et alternativ (når det er dyrt). Copyright Optionistics, 2005-2017 Optionalistics er ikke en registrert investeringsrådgiver eller meglerforhandler. Vi gir ikke anbefalinger om spesifikke verdipapirer eller derivater, og anbefaler ikke kjøp eller salg av noen sikkerhet eller investering av deg eller noen annen person. Ved å fortsette å bruke dette nettstedet, aksepterer du å lese og overholde den fulle ansvarsfraskrivelsen. Historien om alternativer Trading History of Options Trading - Introduksjon I dag er forretnings - og investeringsnyheter tout-alternativer som handler som en ny finansiell innovasjon eller en ny handelsmetode som er kjent for handelsmenn i dag. Men i motsetning til popular tro er opsjonshandel eller bruk av opsjoner som et finansielt instrument ikke en ny innovasjon i det hele tatt. Faktisk har opsjonshandel en mye lengre historie enn de fleste visste om, en historie som går langt tilbake til tiden før Kristus ble født. Faktisk har handel med opsjoner kommet en lang lang vei for å bli det mest allsidige handelsinstrumentet i verden i dag . Ja, opsjonshandel gikk ikke bare fra tegningstavlene til noen finansforsker for å bli så omfattende som den er i dag. Options trading har utviklet seg over tusenvis av år og forstå historien om opsjonshandel gir opsjonshandlere en forståelse av dybden til dette kjente tradinginstrumentet. Eksplosiv Alternativer Trading Mentor Finn ut hvordan elevene mine gjør over 43 fortjeneste per handel, trygt, trading alternativer i det amerikanske markedet selv i en resesjon historien om valg handel - en tidslinje Det er noen kritiske hendelser i historien om valg handel som du kan se fra tidslinjen nedenfor: Kort historie om opsjoner Trading Options trading kan spores tilbake til 332BC hvor en mann kjent som Thales kjøpte rettighetene til å kjøpe oliven før en høst, høste en formue. Alternativer da dukket opp igjen under tulipanien i 1636, hvor alternativer på tulipaner ble mye kjøpt for å spekulere på den høye prisen på tulipaner. Et marked ble da dannet mot slutten av det syttende århundre i London for å handle i både call and put-alternativer. Det var første gangen å handle både samtale og sette opsjoner over en bytte. I 1872 introduserte Russel Sage Over The Counter Call og satte opsjonshandel til USA som var ustandard og illikvide. Fremveksten av opsjonshandel som vi kjenner det i dag kommer med opprettelsen av Chicago Board of Options Exchange (CBOE) og Options Clearing Corporation (OCC) i 1973 hvor standardiserte børsnoterte samtalealternativer ble introdusert. I 1977 ble opsjonsalternativer også introdusert av CBOE, og siden da tok opsjonshandel på det standardiserte utvekslingshandlet skjemaet som vi er kjent med i dag. Historie om opsjonshandel - Første opsjon 332 B. C Den aller første kontoen om valgmuligheter ble nevnt i Aristoteles bok med tittelen Politikk, publisert i 332 B. C. Ja, før Kristus Det er hvor langt tilbake mennesket har brukt konseptet om å kjøpe rettighetene til en eiendel uten å nødvendigvis kjøpe eiendelen selv, ja, et alternativ eller det vi kaller i økonomi som et betinget krav. Aristoteles nevnte en mann som heter Thales of Miletus, som var en stor astronom, filosof og matematiker. Ja, Thales var en av de syv vismene i antikkens Hellas. Ved å observere stjernene og værmønstrene, forutslo Thales en stor olivenhøst i året som følger. Å forstå at olivenpresser ville være etterspurt etter en så stor høst, kunne Thales gjøre en stor fortjeneste hvis han eide alle olivenpressene i regionen, men han hadde ikke den slags penger. I stedet tenkte Thales på en strålende ide. Han brukte en liten mengde penger som innskudd for å sikre bruken av alle olivenpressene i regionen, ja, en CALL OPTION med olivenpresser som den underliggende eiendelen. Som Thales forventet, var høyren rikelig og han solgte rettighetene til å bruke alle av disse olivenpressene til folk som trengte dem, snu en stor formue. Ved å kontrollere rettighetene til å bruke olivenpressene gjennom et alternativ (selv om han ikke nevnte det alternativet da), hadde Thales rett til enten å bruke disse olivenpressene selv når høsttiden kom (utøve opsjonene) eller å selge den rett til folk hvem ville betale mer for disse rettighetene (selger opsjonene for et overskudd). Eierne av olivenpressene. som åpenbart ikke visste hvordan høstingen kommer til å vise seg, sikret fortjeneste gjennom salg av alternativene til Thales, uansett hvordan høsten viste seg. Denne prosedyren for beredskapskrav definerte hvordan alternativene fungerer siden den dagen og startet den lange historien om opsjonshandel. Faktisk kan oliventrykkene anses å være den første menneske som har brukt en handelsstrategi for dekket call options Ja, de eide den underliggende eiendelen (olivenpresser i dette tilfellet) og solgte rettigheter til å bruke dem, og holdt premien på Salg uansett om pressene ble til slutt brukt eller ikke. History of Options Trading - Tulip Mania of 1636 Tulipanien av 1636 i Europa er en klassisk økonomi og finans case studie hvor herding oppførsel skapt en økning i etterspørselen som forårsaker prisen på en enkeltvare, tulipaner i dette tilfellet, for å sveve til latterlige priser. Denne økningen i pris begynte den første massebehandlingen av opsjoner i innspilt historie. Tulipaner importert til Europa fra Tyrkia og Holland ble raskt et symbol på velstand og skjønnhet i det syttende århundre. Tulipaner var så som designer kluter og klokker som folk fra alle nivåer i samfunnet ønsket og skuddene skapt forårsaket tuliprisene å skyrocket på den overveldende etterspørselen. På grunn av den overveldende etterspørselen etter tulipan økte etterspørselen etter tulipanløk av produsenter og forhandlere også eksponentielt, og økte prisen på produsentnivå. Etter hvert som prisen på tulipanløk økte nesten daglig, begynte nederlandske forhandlere, som var den største produsenten av tulipanløk, tulipanpenningshandel, slik at produsentene kunne eie rettighetene til å eie tulipanlampe i avansert og sikre en bestemt kjøpesum . Ja, ringalternativer på tulipanlampe. Det som startet som et middel til sikring av produsentrisiko, ble en spekulativ vanvidd som prisen på tulipanløkene hakkede mellom slutten av 1636 og februar i 1637. Massespekulativ interesse for tulipanpærer-alternativer førte til at folk fra hele samfunnsnivå kjøpte disse alternativene med alt de har, inkludert å selge eller pantsette sine hjem. Alle prisbobler briste. I februar 1637 var prisen på tulipalper blitt så høy at den ikke lenger kunne finne fornuftige kjøpere å selge til. Kjøpe vanvidd ble umiddelbart omgjort til en salgsfremmende frenesi. Prisen på tulipanlampe kollapset raskere enn den steg, og nesten alle opsjonsspekulantene ble utryddet da alternativene falt ut av pengene og verdiløs. Den nederlandske økonomien kollapset og folk mistet pengene sine og hjem. Siden mange valgmuligheter ble utryddet under tulipanmanien, fikk opsjonshandel også et beryktet rykte for å være et farlig spekulativt instrument. Dette er også grunnen til at du bare bør handle i en spekulativ stilling med penger som du har råd til å tape. Maksimere innflytelse ved å dumpe alle pengene dine inn i en enkelt ukjent samtaleposisjon for retningsmessig spekulasjon, gjentar historien om tulipanmanien. Historie om opsjonshandel - Alternativhandel i London i 1700 til 1860 Selv om opsjonshandel har fått et dårlig navn, stopper det ikke finansfolk og investorer fra å anerkjenne sin spekulative kraft gjennom sin inneboende innflytelse. Put and Call-alternativer ble gitt et organisert marked mot slutten av det syttende århundre i London. Med erfaringene fra tulipanienen fortsatt frisk i tankene var handelsvolumet lavt da investorene fortsatt fryktet spekulativ natur av valgmuligheter. Faktisk var det voksende motsetning til opsjonshandel i London, som til slutt førte til at opsjonshandelen ble erklært ulovlig i 1733. Siden 1733 var handel i London ulovlig i over 100 år til den ble erklært lovlig igjen i 1860. Ja, en forbud mot mer enn et århundre på grunn av uvitenhet og frykt. Historie om opsjonshandel - Alternativ handel i USA i 1872 Russell Sage, en velkjent amerikansk finansør, født i New York, var den første til å lage call and put opsjoner for handel i USA tilbake i 1872. Russell Sage vendte seg fra en politisk karriere til en finanser karriere da han kjøpte plass i NYSE i 1874 og døde med en stor formue på rundt 70 millioner i 1906. Alternativene som Russell Sage opprettet der de første OTC-alternativene i USA var ustandard og svært illikvide. Det hindret ham ikke i å gjøre millioner innen bare noen få korte år, og kontrollerte New York City Elevated transittlinjer gjennom å kontrollere en stor del av selskapets aksjer gjennom å eie opsjoner av selskapets aksjer. Men Russell Sage mistet en formue i markedskrasj av 1884 som gjorde at han ga opp opsjonshandel helt. Selv om Russell Sage ga opp opsjonshandel, fortsatte OTC-valgmarkedet som han startet, å fungere uten at han deltok. Alternativer fortsetter å handle på en uregulert måte helt til etableringen av SEC etter den store depresjonen. Historie om Options Trading - CBOE og OCC dannet i 1973 Omtrent 100 år etter introduksjonen av opsjonshandel til det amerikanske markedet av Russell Sage, fant den viktigste hendelsen i moderne opsjons handelshistorie sted med dannelsen av Chicago Børs (CBOE) ) og Options Clearing Corporation (OCC) i 1973. Dannelsen av begge institusjoner er virkelig en milepæl i opsjonshandelens historie og har definert hvordan opsjoner handles over en offentlig bytte slik den handles i dag. Den viktigste funksjonen til CBOE er i standardiseringen av aksjeopsjoner som skal handles offentlig. Ja, før CBOE ble dannet, ble opsjoner handlet over disken og er svært ustandard, noe som fører til et illikvide og ineffektive opsjonshandelmarked. For at opsjonene skal være åpenbart handlet, må alle opsjonskontrakter standardiseres med de samme vilkårene over hele linjen. Det var det CBOE gjorde for call options tilbake i 1973. For første gang har allmennheten mulighet til å handle call options under OCCs ytelsesgaranti og likviditeten fra markedet maker system. Denne strukturen blir fortsatt brukt i dag. I løpet av 1977 ble salgsopsjoner introdusert av CBOE, og skapte opsjonshandelmarkedet som vi kjenner i dag. Siden da ble det etablert flere og flere børser for opsjonshandel og bedre beregningsmodeller for prising av opsjoner ble introdusert. Fortsett din oppdagelsesreise. Klikk over for innholdsindeks
No comments:
Post a Comment